美联储主席鲍威尔一句“美股估值相当高”，直接让华尔街脊背发凉。 9月23日晚，他在罗得岛普罗维登斯商会的讲话，瞬间导致美股三大指数同步下跌，道琼斯指数下跌0.2%，标普500指数下跌0.6%，纳斯达克指数下跌0.9%。 这次下跌被市场视为美股“永远涨”信仰松动的信号，尤其针对备受诟病的AI泡沫，此前美国三大AI巨头通过相互签署投资协议推动股价上涨，被分析师比作“左脚踏右脚升天”。
鲍威尔的警告并非空穴来风，美国经济指标已亮起红灯。 根据美国货运行业数据，卡斯货运指数8月同比下降9.3%，创2020年以来新低，该指标已连续28个月下滑，跌幅超过20%。 类似长时间和大规模的下跌仅在2020年疫情期间和2008年金融危机时出现过。 经济危机风险不仅威胁美股泡沫，还可能波及债券市场。
面对美元资产风险，中国央行采取了持续减持美债的战略行动。 截至2025年7月，中国累计抛售美债达7307亿美元，持仓规模创16年新低。 仅7月份就减持了257亿美元，这是自2022年4月以来持仓持续低于1万亿美元趋势的一部分。 减持美债背后是美国经济基本面的恶化，包括高企的政府债务、失控的通胀和频发的银行业危机，这些因素动摇了美元体系的根基。
中国减持美债是一种渐进式策略，既避免市场剧烈震荡，又降低外汇储备风险。 面对美国频繁的金融制裁手段，从贸易战到科技封锁，减持美债成为中国必要的自卫措施，打破美元武器化威胁。 美国为填补缺口，向盟友施压，日本和英国逆势增持美债，日本迫于政治压力和美日同盟体系，英国则因经济疲弱和对美元体系依赖而选择接盘。
与此同时，投资巨头巴菲特的行动引发市场关注。 他清空了持有了17年的比亚迪股票，该投资从2008年开始，以2.3亿美元购入，每股成本约8港元，累计获利达40倍，约500亿港元。 清仓决策不仅基于获利了结，更反映了对中美关系不确定性的避险考量。 巴菲特掌管的伯克希尔公司因贸易战影响，运营利润下跌14%，继续持有中企股票风险显著。
巴菲特清仓比亚迪和中国抛售美债，看似独立事件，实则共同回应全球金融风险。 美联储降息背景下，人民币价值显现，如果降息持续，人民币可能走上升值通道，使中国低估值资产受益。 鲍威尔提示美股风险，本质是担忧美元体系稳定性，怕资本外流戳破美股泡沫。
这些事件揭示了美元体系的结构性弱点，美国债务驱动经济模式不可持续，全球央行持续减持美债，33个月中有26个月为净减持。 美国国债时钟显示债务突破28万亿美元，且每100天增加约1万亿美元，利息支出年超1万亿美元，美联储都承认债务可持续性成问题。
中国减持美债是推动“去美元化”战略的一部分，通过构建人民币主导的外汇资产组合，降低对美元依赖。 措施包括推动中东、东盟、拉美等地区使用人民币结算能源和商品，建设人民币跨境支付系统（CIPS），以及拓展“一带一路”沿线国家的本币互换协议。
美联储政策不确定性加剧市场波动，2025年2月，美联储在非例行会议中宣布维持利率不变，暗示降息空间低于预期，导致比特币30分钟内暴跌20%。 类似事件显示美元霸权与全球资产价格的激烈博弈。
总体而言，美联储警告、中国抛售美债和巴菲特清仓，共同指向全球金融风险的累积，市场参与者需警惕可能的风暴。