2500亿美元买云服务？听起来像个天文数字，但它就这么发生了。
主角是OpenAI，那家因为ChatGPT火得一塌糊涂的公司。可微软最新的财报，一不小心揭了它的老底：一个季度净亏损高达115亿美元。这数字有多离谱？几乎是它上半年43亿美元营收的三倍。一边是填不满的亏损窟窿，另一边却是接连签下的天价订单，除了微软，还有亚马逊的380亿美元合作协议，零零总总加起来，公开的合同总额已经飙到1.5万亿美元。
这种越亏越敢花的操作，连马斯克都看不下去了，直接怒喷这是骗子本质。这场席卷全球的人工智能狂欢，味道早就变了。与其说是技术盛宴，不如说是一场赌注越来越大的资本游戏，每个人都怕自己是最后一个接到棒的那个。
有意思的是另一头。股神巴菲特正用最朴素的行动诠释什么叫人间清醒。他老人家在第三季度继续减持苹果，旗下的伯克希尔已经连续12个季度净卖出美股。如今，他手里攥着的现金，已经突破了3300亿美元，一个历史性的高位。整个市场都在狂热地往前冲，这位最会赚钱的老头，却在悄悄地、持续不断地退场。
所有人都在猜，巴菲特到底在等什么？一场世纪级别的大崩盘，还是在为某些看不见的风险做准备？当普通投资者还坚信美股会永远涨下去的时候，股神的撤退，就像是矿井里的金丝雀，让人心里发毛。
再看OpenAI的那个价值1.5万亿美元的协议，早就露出了破绽。就算按照它最乐观的估计，到2030年，年收入也摸不到1750亿美元，连协议总额的零头都够不上。更骨感的事实是，OpenAI如今背着几千亿美元的应付订单，光靠ChatGPT那点会员费，塞牙缝都不够。
所以，缺钱的焦虑让它的IPO计划不得不提前。消息说目标是2026年下半年，估值直指一万亿美元，上来就要融资至少600亿。一家还在巨额亏损的公司，要撑起万亿市值，就算未来每年能奇迹般地赚1000亿净利润，也得花十年才能填平这个估值。
可为什么华尔街愿意买单？因为OpenAI早就不是一家简单的科技公司，它被绑上了整个AI产业链的战车。投行给钱，英伟达给芯片，服务器厂商送设备，所有人都指着它吃饭。一旦它倒下，背后是整个链条的崩塌。这场IPO，只能成功，不能失败，而且必须卖个好价钱。
更让人不寒而栗的是现在美股的整体状况。所谓的科技股七巨头，早已没了单打独斗的勇气，只能互相合作，抱团取暖来维持股价。交易高度集中，像2008年金融危机前夕的那些金融衍生工具又开始死灰复燃。可以说，当下的美股，是互联网泡沫和金融危机的综合体。
泡沫到底有没有？或许每个人都有自己的答案。但当一个巨亏的公司能喊出万亿估值，当资本市场集体无视基本面只为了吹泡泡，当最聪明的投资者都在疯狂囤积现金时，这场狂欢的终点，可能比想象中来得更近，也更惨烈。